国家发改委、中国证监会联合印发《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化相关工作的通知》,标志着国务院有关部门首次正式启动PPP项目资产证券化,是PPP项目融资工具发展的重要创新。
PPP资产证券化是以项目收益(未来产生现金流)为基础资产对应发行的证券化类固定收益的金融产品,以使用者付费类等未来现金流清晰可测的PPP项目为主。我国PPP发展尚处于初级阶段,随着国家PPP立法工作加快,PPP资产证券化必将得到政府层面在发行渠道及二级转让等方面大力支持,PPP资产证券化有望成为项目融资的重点工具渠道。
(二)PPP项目发展的主要影响因素
新预算法颁布后,中信银行一直高度关注政府投融资改革方向,特别是2014年国发43号文及2015年财预50号文等约束地方政府融资的规范性文件出台后,PPP项目在全国各地雨后春笋般涌现,为银行参与地方政府项目投融资提供了新的模式和方法。
从广东本地PPP项目开展情况看,省政府与各地市政府对PPP实施方式也高度重视,但由于广东省对PPP方式规范性操作要求较高,各地市政府对PPP项目的标准尚未统一,因此前期进入项目识别及准备阶段的入库PPP项目数量较少,对比中西部及东部省份落后较多,为商业银行参与PPP项目带来一定的困难。
由于目前阶段参与PPP项目的社会资本方主要以建筑类企业及银行保险等金融机构为主,因此项目投资规模较大且政府付费类项目有较大的吸引力。
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